Farewell note Tan Sri Azman Mokhtar

Sebak juga baca nota Tan Sri Azman Mokhtar selepas beliau meninggalkan Khazanah Nasional selepas 14 tahun. Satu institusi penting negara yang menguruskan dana pelaburan kerajaan atau disebut sebagai ‘sovereign wealth fund’.

Walaupun baru-baru ini Khazanah dikatakan membuat pelaburan yang merugikan (RM80 juta) dalam syarikat online yang menjual pakaian dalam Zivame, hakikatnya pencapaian beliau lebih besar daripada itu.

Saya nak ambil beberapa poin penting dalam nota beliau. Pada saya ia bukan sekadar nota selamat tinggal, tapi ia penuh hikmah daripada seorang yang berpengalaman luas dan tokoh yang berpandangan jauh.

Yang paling utama ialah amanah yang beliau pegang ini begitu besar kerana ia melibatkan dana kerajaan.

1. Pesanan menjalankan amanah dan keadilan

Dua perkara yang berat namun diberi perhatian. Khazanah sebagai institusi pelaburan mementingkan alir tunai, peruntukan sumber kewangan dan sumber manusia, due diligence dan membuat penilaian kepada setiap pelaburan (syarikat).

Pelaburan mempunyai risiko. Risiko ini yang perlu dinilai dan diukur.

Ini mesej penting. Dalam apa jua pelaburan yang kita buat, kita akan berdepan dengan risiko.

2. Pencapaian Khazanah dalam tiga aspek utama: Kewangan, strategik dan kemasyarakatan

Kewangan
Beliau berjaya menaikkan nilai pelaburan daripada RM33.3 bilion (Mei 2004) kepada RM115.6 billion (Dis 2017). Peningkatan sebanyak 347% dengan kadar pertumbuhan tahunan (CAGR) 9.6%.

CAGR – Compounded Annual Growth Rate

Strategik
Transformasi Program GLC, pembangunan Iskandar Malaysia, penglibatan dalam pasaran luar negara yang menguntungkan. Syarikat tempatan bertaraf antarabangsa seperti TM dan Tenaga.

Untuk maklumat, syarikat dana antarabangsa terbesar di dunia iaitu Black Rock turut mempunyai pegangan dalam Tenaga Nasional Berhad.

Khazanah juga antara pelabur dalam Ali baba dan Uber sehingga menjana berbilion ringgit daripada dua pelaburan ini.

Kemasyarakatan
Berdasarkan konsep ‘Membina Nilai Sebenar’, Khazanah menubuhkan Yayasan Hasanah, Yayasan Amir dan Yayasan Khazanah. Selain itu, Khazanah Research Institute untuk pembangunan polisi ekonomi.

3. Mengakui wujudnya ruang penambahbaikan
Seorang pemimpin yang sebenar dan berani mengakui setiap keputusan yang dilakukan ada kalanya tidak memberi hasil yang diinginkan.

Pelaburan untuk MAS/MAB yang sehingga kini melalui proses pemulihan dijangka selesai pada tahun 2019.

4. Untung dan rugi dalam SWF
Pelaburan mempunyai risiko. RM19 billion adalah jumlah yang besar. Namun, ini adalah sebahagian daripada risiko dalam sesuatu operasi dana pelaburan SWF.

Jumlah keuntungan pula ialah RM100 billion dengan 10 pelaburan tertinggi bernilai RM92 bilion.

Nisbah untung:rugi ialah 5:1.

Sebuah SWF bukan seperti pelabur runcit yang sebahagiannya mempunyai sasaran jangka pendek (kurang setahun).

Pelaburan yang dilakukan biasanya bersifat jangka panjang. Seperti pelaburan Zivame yang bernilai RM80 juta (0.07% daripada RM115.6 billion).

Jika dilihat prospek, ia adalah perniagaan dalam bidang pakaian salah satu keperluan penting manusia. Dengan pasaran India yang besar.

5. Kita perlu perspektif yang betul
Dalam sebarang bentuk pelaburan, selagi mana ia tidak menyalahi prinsip atau tidak berlaku kecuaian, strategi pelaburan yang bagus dan jujur sekalipun akan mengalami sedikit kerugian.

Apabila risiko ini dikenal pasti dan diurus, maka ia akan membuahkan hasil.

Cara yang betul untuk menilai portfolio pelaburan adalah dengan melihat pencapaian portfolio berdasarkan risiko diselaraskan (adjusted risk) dan bukan pelaburan tertentu sahaja.

Please follow and like us:

Tinggalkan Balasan

Alamat e-mel anda tidak akan disiarkan. Medan diperlukan ditanda dengan *